Moody’s: Reforma tributaria de Argentina es positiva para empresas pero negativa para bancos

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ARGENTINA IPAD


Una nueva ley que reforma el sistema tributario de Argentina (B2 estable) tendrá un impacto positivo en la solvencia de las empresas locales, mientras que el impacto para el gobierno soberano y las provincias de Argentina cambiará desde inicialmente negativo a positivo a medida que el crecimiento repunte, señala Moody’s Investors Service en un nuevo informe. Las consecuencias para los bancos serán negativas, aunque el impacto no será severo.


“Debido a la baja de algunos impuestos, es probable que los ingresos del gobierno nacional disminuyan moderadamente, lo cual dificultará aún más los esfuerzos del gobierno para reducir su déficit. Sin embargo, prevemos que la nueva política impositiva dará apoyo a un crecimiento económico más rápido y fomentará mayores inversiones, lo que ayudará a contrarrestar estos efectos negativos”, dice Gabriel Torres, Vice President - Senior Credit Officer de Moody’s.


El impacto para las provincias argentinas será similar, ya que los beneficios de esta reforma probablemente se materializarán a largo plazo. Podría ser necesario que las provincias contraigan un monto moderadamente mayor de deuda de corto plazo para cubrir sus necesidades de gastos en 2018, como resultado de la reducción de transferencias federales derivadas de las menores tasas impositivas.


Debido a la rebaja de la tasa de impuesto a las ganancias que se les aplica a las empresas a 25% desde 35% en un período de dos años, y al reducir las contribuciones a la seguridad social a cargo de los empleadores, la ley también beneficiará a las compañías argentinas. El principal objetivo que tiene el gobierno al reducir el impuesto a las ganancias de las empresas e introducir un impuesto compensatorio sobre los dividendos es alentar la retención y reinversión de las ganancias de las empresas. La reforma también permitirá al gobierno realizar un incremento gradual de la porción del impuesto a los débitos y créditos bancarios de las empresas que es deducible del impuesto a las ganancias. No obstante, la eliminación de impuestos internos sobre productos electrónicos de consumo probablemente aumentará la competencia para los fabricantes de estos productos en Tierra del Fuego, añade Moody’s.


En términos generales, los cambios tributarios serán negativos para los bancos, aunque el impacto será menor. El mayor impuesto a las ganancias sobre los intereses devengados sobre depósitos a plazo de los individuos provocará un incremento de los costos de fondeo de los bancos. Otras medidas afectarán a los bancos de forma más positiva, tales como la capacidad del gobierno de reducir el impuesto a los débitos y créditos bancarios y la creación de nuevos incentivos para la generación de empleo formal.